上周(6 月 11 日 - 6 月 16 日)，受地緣政治緊張影響，市場劇烈波動，BTC 下跌后迅速反彈展現出韌性。6 月 12 日至 13 日，由于中東局勢升級及特朗普關稅政策不確定性，市場避險情緒升溫，BTC 最低跌至 $ 102, 664.31 ，周內最大跌幅達 7% 。但隨后 BTC 迅速反彈，重回 $ 104, 000 - 105, 000 區間震蕩。16 日，受市場利好消息及 BTC 現貨 ETF 持續流入推動，BTC 最高上探 $ 107, 715 ，目前穩定在 $ 106, 615 附近。ETH 整體走勢與 BTC 保持同步，周內最大波動率 15.35% ，當前價格約 $ 2, 576 (Binance， 6 月 17 日 15: 20)。

上周，以伊沖突升級，美股三大指數均下跌超 1% 。本周一局勢暫緩，美股反彈，納指收漲 1.52% ，標普 500 重回 6, 000 點上方。

市場解讀

美國 5 月 CPI 回落，降息預期提升

美國 5 月 CPI 低于市場預期，核心通脹指標已連續四個月放緩。CPI 同比上漲 2.4% ，核心 CPI 月率僅 0.1% ，均低于預期，顯示通脹黏性減弱。數據發布后，標普 500 指數期貨轉升， 10 年期美債收益率回落至 4.1% ，市場對美聯儲 9 月降息概率上調至 85% 。盡管核心 CPI 年化仍高于 2% 目標，但短期內食品價格下降、關稅影響尚未顯現，為美聯儲寬松政策預留空間。后續決策或更依賴核心 PCE 數據。特朗普公開呼吁降息，市場寬松預期進一步強化。總體來看，宏觀經濟信號偏樂觀，風險偏好短線回升。

中東局勢升級，全球避險情緒上升，加密市場短線承壓

6 月中旬，以色列與伊朗情報戰升級并爆發大規模空襲，地緣風險急劇升溫。黃金突破 $ 3, 400 ，原油漲至 $ 90 附近，全球股市普遍承壓。加密市場同步下挫， 6 月 13 日 BTC 跌至 $ 103, 000 附近， 24 小時跌幅 3.5% ;ETH 跌超 8% ，SOL 跌近 9.5% ，CD 20 指數跌 6.1% 。主因是避險資金流向黃金和美元、伊朗本地需求下滑及高波動資產被拋售。不過本周一市場基本消化了地緣沖突影響，BTC、ETH 均展現較強彈性，快速反彈。標普 500 和納指分別上漲 0.94% 和 1.5% ，黃金回落 1.5% 。市場關注點逐漸轉向 FOMC 會議及加密市場機構進展。

《GENIUS 法案》推進，穩定幣監管邁向新階段

上周，美國參議院以 68: 30 票支持《GENIUS 穩定幣法案》進入全院辯論，標志著穩定幣監管實質性進展。法案為美元掛鉤支付型穩定幣建立合規框架并明確法律地位，獲得兩黨廣泛支持。支持者認為該框架將提升透明度并促進穩定幣支付應用，反對者擔憂高門檻限制創新、擠壓小型發行人。若順利通過，USDC、USDT 等主流穩定幣有望直接受益，市場格局或進一步整合，立法進展亦將影響全球數字資產監管方向。

美國參議院推進《GENIUS 法案》，穩定幣監管迎來里程碑

上周，美國參議院以 68: 30 票支持《GENIUS 穩定幣法案》進入全院辯論，標志穩定幣監管取得實質進展。該法案為美元掛鉤支付型穩定幣建立合規框架，明確其法律地位，獲得兩黨罕見共識。支持者認為，GENIUS 框架將提升市場透明度并促進穩定幣在支付領域應用。反對者擔憂高門檻可能限制創新、擠壓小型發行人。若順利通過，USDC、USDT 等主流穩定幣將直接受益，市場格局或加速整合。立法進展也將影響全球數字資產監管路徑。

市場熱點

中美貿易協議初步達成，稀土與關稅成博弈焦點

上周，中美達成初步貿易協議，核心為中國承諾向美方預供稀土材料，以緩解美國產業供應鏈壓力，換取美國對華出口關稅定在 55% (中國對美 10% )。雖關稅較此前預期降低，但依舊高于歷史均值，對雙方經濟均帶來壓力。整體來看，短暫緩和未改高風險博弈和不確定性主線。

摩根大通布局加密支付，“JPMD”商標引發穩定幣創新預期

摩根大通近期在美國申請“JPMD”商標，涵蓋數字資產交易、支付、清算等多項加密服務，或為自有穩定幣和區塊鏈金融應用鋪路。此前消息稱，摩根大通等多家大行正研究聯合推出美元穩定幣，加速跨境及日常支付效率。目前 JPM Coin 已在銀行間區塊鏈支付中累計處理超 $ 1.5 萬億。

特朗普媒體獲批 $ 23 億 BTC 儲備，個人年賺 $ 5, 735 萬加密收入

特朗普媒體與科技集團(DJT)本周獲 SEC 批準 $ 23 億融資，計劃將大部分資金配置 BTC，意在成為全球第三大企業級 BTC 持有者。同期披露，特朗普 2024 年通過家族加密平臺獲 $ 5, 735 萬收入，超越其傳統業務。公司定位 BTC 為“財務核心資產”，強化資產結構。盡管公司積極推進加密戰略，當前 DJT 股價年內跌幅 42% ，營收遠低于虧損，市場對其盈利模式和估值存疑。行業分析指出，上市公司配置 BTC 趨勢加速，相關波動與風險值得持續關注。

Circle 上市十日暴漲近 390% ，穩定幣龍頭引領行業主流化

全球領先穩定幣發行商 Circle(CRCL) 6 月 5 日在紐交所掛牌，成為首家成功 IPO 的穩定幣企業。上市首日，Circle 股價漲 168% ，收盤市值突破 $ 210 億。截至目前，Circle 股價十日累計漲幅近 390% ，最新市值逼近 $ 367 億。作為“穩定幣第一股”，Circle 率先完成合規上市，成為行業合法化、資本化標志性事件。